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普通股资金本钱率

时间:2017-04-09 21:55 来源:网络整理 作者:admin 点击:

普通股资金本钱即投资须要收益率,是使普通股将来股利收益折成现值的总和便是普通股现行价值的折现率。

  

  普通股资金本钱的计较公式为:

  

  Kc=dc/Pc(1-f)+G

  

  个中:

  

  Kc--普通股资金本钱率;

  

  Dc--第一年发放的普通股总额的股利;

  

  Pc--普通股股金总额;

  

  f--筹资费率;

  

  G--普通股股利估量每年增长率。

  

  【例】某企业以面值刊行普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年的股利率为12%,今后每年增长5%。则该普通股的资金本钱为: Kc=(1000×12%)/1000×(1-4%)+5%=17.5%

  

  公司向普通股股东付出的股利受公司税后利润及股利分派政策等因素的影响。因此,普通股股利一般是一个变量,其成本本钱很难确定,常见要领有以下三种:

  

  股利折现模子

  

  成本资产订价模子

  

  风险溢价模子

  

  1.股利折现模子

  

  依照成本本钱实质上是股东投资须要酬金率的思路计较。根基模子是:

  

  Kc是普通股资金本钱率,即普通股股东投资的须要酬金率;

  

  Dt是普通股第t年的股利;

  

  Pc是刊行普通股的融资额

  

  fc是筹资用度率

  

  这个模子会因股利证词的差异而差异

  

  2.成本资产订价模子

  

  假如公司采纳牢靠的股利政策,则成本本钱率的计较与优先股成本本钱的计较相似;

  

  假如公司采纳牢靠增长的股利政策,则成本本钱率的计较模子如下:

  

  Kc是普通股资金本钱

  

  D1普通股将来第1期总股利(),D0是上一期股利

  

  Pc普通股筹资总额

  

  Fc普通股筹资用度率

  

  g普通股股利每年的增长率

  

  成本资产订价模子

  

  Kc=RF+ β(RM−RF)

  

  3.风险溢价模子

  

  按照“风险越大,要求的酬金率越高”的道理,股票的酬金率应该在债券的酬金率之上再加必然的风险溢价,如下所示:

  

  KC=Kb+RPc

  

  RPc是普通股股东比债权人包袱更大风险所要求的风险溢价,一般在3-5%之间  (炒股侠股票进修网 )

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