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桂林旅游000978

时间:2017-04-02 20:32 来源:网络整理 作者:admin 点击:

  桂林旅游(000978)

  事件:公司发布2016 年年报。2016 年,公司实现营业收入48,624.17 万元,同比下降2.75%;营业利润-6,148.41 万元,同比下降377.46%;归属净利润738.78 万元,同比下降75.28%。

  银子岩景区、两江四湖景区继承维持精采成长,营业收入下降的主要原因是受“营改增”政策影响,扣除“营改增”政策的影响,公司营业收入50,254.08 万元,同比增加0.51%。陈诉期内,公司景区(两江四湖、银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉、贺州温泉、资江丹霞景区、丹霞温泉景区)共欢迎旅客343.61 万人次,同比增长5.48%。个中,银子岩欢迎旅客167.67 万人次,同比增14.16%,营业收入7,684 万元,同比增11.19%,净利润5,011 万元,同比增17.99%;两江四湖欢迎旅客120.39 万人次,同比增5.82%,营业收入11,319 万元,同比增7.62%,净利润4,135 万元,同比增253.72%。漓江游船客运欢迎旅客57.37万人次,同比下降10.74%;漓江大瀑布饭馆共欢迎旅客32.80万人次,同比增长8.65%。归属净利润下降的主要原因是公司对控股子公司桂圳公司部门资产计提减值筹备9,963 万元,导致归属净利润淘汰6,476 万元。若扣除该影响归属净利润为7,215 万元,同比增长141%。

  本钱用度节制精采,财政用度大幅下降。陈诉期内,公司销售用度1,308.47 万元,同比增长6.43%;打点用度15,428.92 万元,同比增长7.06%。财政用度4,860.89 万元,同比下降19.18%,主要原因是贷款总额近年头淘汰了1.37 亿元,以及银行借钱平均利率同比有所下降。

  参股公司井冈山旅游正推进IPO。公司持有井冈山旅游21.36%股份,为其第三大股东。今朝,井冈山旅游处于上市向导期,尚未向证监会提交申报质料。江西井冈山属于国度扶贫开拓事情592 个重点县之一,按照证监会宣布的《关于发挥成本市场浸染处事国度脱贫攻坚计谋的意见》,IPO 有望进入绿色通道。

  联袂凯撒旅游敦促桂林入境游成长。2016 年中国入境游同比增长3.8%,入境旅客1.38 亿人次;个中外国旅客2815 万人次,同比增长8.3%。跟着签证、通关、免税、退税、航权等多项便利化政策落地实施,在客源地营销和全球推广、旅游目标地建树等尽力下,中国入境游或将迎来大成长。今朝,海航已经通过桂林航空旅游团体间接入股,成为公司二股东,混改完成后公司的运作将越发市场化,资源整合也有望加速。日前,凯撒旅游宣布了十二大“入境游”主题蹊径,将来桂林航旅团体将联袂凯撒旅游配合敦促桂林入境游成长,公司也有望参加个中。

  投资发起与盈利预测:2016 年,公司取得漓江都市段水上游览策划权,公司市值方针不低于100 亿,后续将继承整合内地旅游资源,有望启动再融资。估量公司2017-2019 年EPS 为0.15、0.16、0.19 元,PE(2017E)为79 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:市场竞争风险;打点风险;不行抗力风险

  【金炒股点评】

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