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[基金]IPO刊行前淡季营收增长近4倍,是为上市做“演出”?

时间:2018-03-17 07:05 来源:网络整理 作者:admin 点击:

  《号外财经》留意到,IPO过会还未刊行的越博动力,频现咄咄怪事:多项财政指标异常或不抱负,应收款金额高出营业收入约50%,IPO刊行前收购吃亏资产已经疑云重重,IPO刊行前淡季营收增长近4倍,是在做上市前的 “演出”?

  果真资料显示,越博动力是一家主要从事新能源汽车动力总成系统的研发、出产和销售的企业,为整车制造厂商提供整体动力系统办理方案。但发审委就陈诉期内越博动力策划勾当现金流一连为负且呈净流出金额泛起增长趋势、应收账款一连显著增长、2017年1—6月的主营业务收入大幅增长和行业季度颠簸是否吻合等问题举办了询问。

  财政数据到底有几多“风险点”?

  据招股披露,2014-2016年及2017年,越博动力实现营业收入4.22亿元、3.52亿元、6.53亿元和4.14亿元,同期净利润为389.21万元、2635.18万元、8186.51万元和3367.38万元,策划勾当现金流量净额别离为-1322.41万元、-11583.71万元、-15734.12万元和-13598.97万元。综合毛利率别离为36.44%、29.51%、30.19%和23.84%,呈逐年下降趋势。作为为整车厂商提供整体动力系统办理方案的供给商,可以看出越博动力的议价本领逐年削弱。

  跟着新能源汽车动力总成行业的成长及成熟,竞争敌手插手逐年增多,公司的毛利率还将面对进一步下降的风险。而按照越博动力披露的应收账款数据,2014年—2017年1—6月,应收账款为4056.9万元、32891.79万元、40463.73万元和62977.27万元,增长幅度庞大,后期一旦回款受到影响,其财政风险不问可知。

  据相识,越博动力的主要客户包罗春风特汽、金游客车、长安客车、申龙客车、南京金龙、聊城中通等。陈诉期内,公司前五名客户销售占较量高,别离为99.89%、95.36%、85.24%和93.69%,个中公司对春风特汽销售占比在2015年、2016年及2017年1-6月别离为63.25%、49.48%和43.54%。

  IPO刊行前收购吃亏资产,是在为谁买单?

  在刊行前夕,越博动力灵敏收购了重庆北奔(现改名为重庆越博)100%的股权,并纳入公司归并报表范畴。

  但在收购前,重庆北奔由于策划打点及市场不佳等原因处于吃亏状态。此次收购价值为1.33亿,其时重庆北奔的净资产为9557万元,2016年吃亏3116.22万元。

  对付此次收购,越博动力坦言可否实施有效的整合,晋升重庆北奔的策划绩效,以及本次生意业务可否充实发挥协同效应,均存在必然不确定性。

  买都买了,还要说对收购项目没有掌握,那这项收购对公司的策划成长有何裨益?是在为谁买单?

  IPO刊行前淡季营收增长近4倍,是为上市做“演出”?

  越博动力在招股书中披露,主营业务收入存在必然的季候性特点。上半年为公司产物销售淡季,下半年才是旺季,尤其是第四季度。这种特点也与公司所处行业特性相关,第四季度是新能源汽车当局津贴发放的会合期及来年津贴政策的明晰期。

  但从越博动力披露的销售数据上来看,2017年1—6月该公司的主营业务增幅庞大。个中2017年第二季度的营收为3.5亿,2014年—2016年,第二季度的营收别离为26.07万、5269.41万、8973.04万。2017年的收入是已往3年当季总和的2倍多。

  然而2017年新能源车市场的增长幅度并没有明明增加。强烈反差,令人颇多不解。

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